2023: globaalset majandust võib tabada madal majanduslangus

Hiljuti avaldatud Rahvusvahelise Valuutafondi (IMF) uusim "World Economic Outlook" aruanne näitab, et maailmamajandus kasvab 2023. aastal 2,9 protsenti ja 2024. aastal 3,1 protsenti. Aruandes juhiti tähelepanu sellele, et ülemaailmne võitlus inflatsioon, konflikt Venemaa ja Ukraina vahel ning epideemia kordumine Hiinas avaldavad survet ülemaailmsele majandustegevusele 2022. aastal. Kaks esimest tegurit mõjutavad majandusaktiivsust ka 2023. aastal. Kas USA inflatsioon võib 2023. aastal olla tagasi sihttasemest madalam. ? Kui palju ruumi on Fedil intressimäärade tõstmiseks? Milliste väljakutsetega euroala majandus silmitsi seisab?

Alates 2022. aasta neljandast kvartalist on suuremad riigid jätkanud rahapoliitika karmistamist. Pärast talve saabumist on Omicroni uued variandid erinevates riikides põhjustanud hooajalisi epideemiaid ning maailmamajanduse taastumise hoog on nõrgenenud. Üks neist on püsivad eksogeensed šokid, nagu geopoliitika ja epideemia. Kuna Venemaa ja Ukraina vaheline konflikt venib, seisavad Euroopa energeetikas endiselt varustusprobleemid. Kuigi möödunud talve soojemad ilmad leevendasid energiakriisi teatud määral, on Euroopa tööstusbaas endiselt tugevalt nõrgenenud. Globaliseerumise pöördumine ja kaubanduse protektsionismi tõus mõjutab globaalset tööstusahelat ja tarneahelat pikemas perspektiivis, ohustades ülemaailmse kaubanduse stabiilsust. Uus krooniviirusnakkus lõpetas "ülemaailmse pandeemia", kuid "majanduslikud tagajärjed" on endiselt olemas, mida rõhutavad pikaajaline mõju tööturule ning ülilõdva fiskaal- ja rahapoliitika tagasivõtmine epideemiate ennetamise ja tõrje perioodil. Need eksogeensed destabiliseerivad tegurid suurendavad jätkuvalt ülemaailmset inflatsiooni ja vähendavad globaalset toodangut pikema tsükli jooksul. Teiseks on globaalse inflatsiooni jahenemine väga aeglane. Välja arvatud mõned suhteliselt kõrge energia- ja toiduga kindlustatuse marginaaliga tootmismaad, mõned pikka aega deflatsioonis olnud riigid ja mõned välismaised hulgikaupade tarnijad, on ülejäänud riigid endiselt silmitsi suhteliselt suure inflatsioonisurvega. Inflatsioonisurve Ameerika Ühendriikides, eurotsoonis ja Ühendkuningriigis on võrreldes eelmise perioodiga veidi paranenud, kuid kleepuv surve on endiselt tugev. Mõnes riigis, sealhulgas Jaapanis ja mõnes Põhja-Aafrika, Kesk-Aasia ja Ida-Euroopa riigis inflatsioon ikka veel tõuseb. Kuigi praegusest vaatenurgast on maailma toormehinnad hakanud langema, on globaalse pikaajalise inflatsioonikeskuse tõus pöördumatu ning epideemia-eelne mõõduka kasvu ja mõõduka inflatsiooni "suure mõõdukuse" ajastu on igaveseks möödas. . Kolmandaks piirab enamik maailma riike nõudlust kokkuhoiupoliitikaga. Pakkumise šokkidest tingitud kõrge inflatsiooni tingimustes peavad riigid nõudlust kokku surudes inflatsiooni maha jahutama. Ülemaailmsed keskpangad, mida juhib Föderaalreserv, võistlevad intressimäärade tõstmise nimel. Suurematest majandustest pole intressimäära tõstnud vaid Hiina, Jaapan, Venemaa ja Türgi. Neljandaks on ülemaailmne likviidsus ja finantstingimused karmistunud. Ülemaailmsed turud näitavad närvilisuse märke keset investorite kasvavat riskikartlikkust ning suurenenud majanduslikku ja poliitilist ebakindlust. Lisaks tõstis enamik riike intressimäärasid vähem kui Ameerika Ühendriigid, mis tõi kaasa kapitali tagasituleku, globaalse likviidsuse karmistamine, karmistavad finantstingimused ja valuuta odavnemine on põhjustanud ka mõne areneva turu riigi võlaraskusi.

Seistes silmitsi mitmete väljakutsetega, mis tulenevad nõrgast taastumisest, suureneb 2023. aastal maailma suuremate majanduste majanduslanguse oht ning maailmamajandus jahtub järk-järgult ja jõuab "madala majanduslanguse" vahemikku. Nende hulgas on euroala ja Ühendkuningriigi majanduslanguse oht suhteliselt suur, samas kui USA-d ootab ka mõõdukalt tõenäoline majanduslanguse risk ning tööturu vastupidavus võib anda lootust pehmeks maandumiseks. Arenevate turgude riikide majandustelt oodatakse mõõduka kasvu säilitamist ning tugevast dollarist ja pingelisest likviidsusest tulenev surve koondub peamiselt aasta esimesse poolde. Aasta teisel poolel suurriikide rahapoliitika muutudes likviidsussurve arenevatel turgudel tervikuna nõrgeneb, kuid eri tüüpi riigid siiski lahknevad ning riskid keskenduvad peamiselt riikidele, kus on suur välissõltuvus. energia ja toit ning topeltpuudujääk rahanduses ja kaubanduses. Tasub mainida, et Hiina majanduse sisenemine epideemiajärgsesse ajastusse soodustab maailmamajanduse elujõulisuse suurendamist. Eeldatakse, et Hiina majandusega tihedamalt seotud Ida-Aasia ja Kagu-Aasia majandust ähvardab väiksem majanduslanguse oht.